Rentabilidades de Arrendamento em Portugal: O Que Podem Esperar os Investidores Estrangeiros

As rentabilidades brutas parecem atrativas, mas a rentabilidade líquida é o que efetivamente ganha — e o risco de incumprimento é a variável que a maioria dos investidores ignora. Modele-o, e a sua rentabilidade esperada passará a ser realista.

O problema

Os anúncios promovem a rentabilidade bruta. A realidade subtrai o IMI, o IRS, a manutenção, a vacatura — e, ocasionalmente, um incumprimento de vários meses que apaga um ano de rendimentos de uma só vez.

Da rentabilidade bruta à real

1. Comece com a rentabilidade bruta (renda anual ÷ preço de compra).
2. Subtraia os custos recorrentes: IMI, gestão, manutenção, seguros.
3. Subtraia os impostos: IRS sobre os rendimentos prediais.
4. Ajuste para o risco: tenha em conta a probabilidade e o custo do incumprimento.

Por que razão o incumprimento deve constar do seu modelo

Com 25% dos senhorios a lidarem com rendas em atraso num período de três anos, ignorar o incumprimento sobrestima a rentabilidade. Uma única perda de 10.800 € pode transformar uma rentabilidade anunciada de 6% numa realidade de 3% para esse ano.

Perguntas frequentes

Qual é uma rentabilidade líquida realista em Portugal?

Varia bastante consoante a cidade e o imóvel, mas a líquida fica sempre significativamente abaixo da bruta anunciada assim que os custos, os impostos e o risco são incluídos.